中美货币政策背离人民币汇率回吐今年涨幅

作者：管理员来源：汇富宝 www.eozi1465.com 时间：2018-06-26 15:20:24

在中美贸易战再度生变叠加货币政策背离的阴影下，最近一周人民币汇率持续走弱，已回吐今年以来的涨幅。

继上周跌穿6.5关口后，今天在岸市场一开盘即跌超过150点，盘中一度跌破6.54关口。离岸人民币兑美元一度跌破6.55关口，较上周五纽约时段尾盘跌约400点。截至下午16:30日盘收盘，在岸人民币兑美元收跌276点报6.5240，为2017年12月28日以来新低。

有交易员表示，端午节之后，市场情绪明显转向悲观， “上周一周跌了1000多点，很久没看到了”。

新加坡华侨银行分析师谢栋铭对《财经》记者表示，这波人民币贬值的导火索是中美贸易关系恶化，驱动力量则是企业结售汇发生了变化。由于担心人民币贬值，购汇需求上升，结汇明显延后，出现了自我实现式贬值。

法国巴黎银行中国利率汇率策略师季天鹤也对《财经》记者表示，此前4、5月份企业结汇意愿强烈，推动结汇率走高，人民币汇率出现升值压力。但是近期受到季节因素影响，企业购汇明显增加。

官方涉外收付款数据显示，今年4、5月外汇净流入为9亿美元和近26亿美元，而这两个月银行代客净结汇规模分别高达147亿美元和225亿美元。这意味着境内市场外汇供给远大于当期外汇收入，前期囤积美元的企业看多人民币，从而减持了存量外汇。

季天鹤进一步指出，境内企业存量结汇不会永远持续下去，存量结汇逐渐衰竭之后，就只剩下流量的结汇，这意味着对人民币升值的支撑将减弱。

分析人士认为，昨天央行宣布的定向降准措施也对市场产生了一定影响。季天鹤指出，周日的降准坐实了中国的货币政策会有所放松的猜测，利率趋于下行，对汇率造成了下行压力。

社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任肖立晟也对《财经》记者表示，这轮人民币贬值体现了发达国家和新兴市场国家货币政策的分化，市场上美元指数预期过强，而中国央行紧缩力度不及预期，造成市场出现持汇观望情绪。

同时市场人士指出，目前没有看到中国央行出手干预市场或者通过调节中间价引导市场的操作。今日人民币兑美元中间价下调89点报6.4893，连续四日调贬，创下逾五个月以来新低。

谢栋铭认为，市场当然还是会猜测央行什么时候会干预市场，但是短期内来看没有必要干预市场。因为今年以来，人民币兑美元的走势依然好于多数亚洲货币，而且CFETS人民币指数较年初仍有所升值。“当然央行还是会关注市场预期，谨防人民币崩溃论再次抬头”，他对《财经》记者说。

季天鹤也指出，虽然最近汇率跌得比较快，但是在目前的点位央行应该还不太担心。

此前也有观点认为，中国可以通过人民币贬值在中美贸易谈判中获得更多的回旋余地。但是季天鹤认为，央行不会做引导人民币贬值的操作。目前通过利率预期，市场已经反应出贬值的走势。在他看来，近期央行的政策重心在于考虑货币政策是否要进一步宽松从而解决实体经济融资成本高的问题，“当然利率下行所带来的汇率贬值的结果，目前来看央行也不太排斥。”

市场人士普遍认为，在年内仍有降准可能性的情况下，人民币汇率仍会有一定下行压力。

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