2023年8月新增非农18.7万人，高于市场预期的17万人，且较前3个月月均新增的18.1万人小幅回升。2023年6月数据由增18.5万人下修至10.5万人，2023年7月数据由增18.7万人下修至15.7万人，6月和7月总共下修11万人，导致3月月均新增从18.1万人回落至15万人。

　　8月新增非农中，商品生产新增3.6万人，服务生产新增14.3万人。其中，医疗保健和社会救助、休闲和酒店业、建筑业、制造业分别新增9.7万人（前3月平均月增8.6万人）、4万人（前3月平均月增2.9万人）、2.2万人（前3月平均月增2.3万人）、1.6万人（前3月平均月减1300人）。其中，医疗保健整体就业人数仍未回到疫情前水平。现阶段，我们预计医疗保健行业就业供需缺口为88.7万人，较2023年5月高点109.5万人小幅回落，但节奏缓慢：向前看，随着美国人口老龄化的推进，预计医疗保健就业的需求将维持较强增长。从就业广度来看，8月新增就业广度较上月小幅上升，8月有63.8%的行业实现正增长（7月为56.8%）。

　　此外，制造业新增就业由负转正，同日公布的S&P Global制造业PMI超预期回升至47.6（预期47），均反映加息对利率敏感型行业的作用有所钝化。建筑新增就业亦连续第五个月上行，向前看，新房景气度以及美国高端制造业建筑投资上行可能持续带动建筑业就业回暖，参见8月4日外发报告《挑战软着陆：2023年中期海外环境展望》。

　　负面线索来看，8月运输和仓储、信息业、临时工就业均有所下滑，分别减3.4万人（前3月平均月减3500人）、1.5万人（前3月平均月减9700人）、1.9万人（前3月平均月减2.2万人），其中，临时工就业显着下行可能与美国卡车货运公司Yellow倒闭以及好莱坞罢工有关，但其属于暂时性因素。

　　同期公布的8月住户调查数据（household survey）却有所降温。失业率（U3）从3.5%上升至3.8%，高于市场预期的3.5%，主要源自总劳动力人口上升73.6万人（而就业人口仅上行22.2万人），其中移民以及青年人口进入劳动力市场为主因；U6失业率上行0.4个百分点至7.1%，因经济原因而选择兼职的人数显着上升22.1万人。从失业原因看，被动失业人数（job losers）上升29.4万，主动失业人数（job leavers，自愿离职）下降5.1万人，主动和被动失业人数比率从7月的33%回落至27%，为2022年1月以来最低。此外，先导指标劳动力市场差异指数在8月显着回落6.2个百分点至26.2（前值32.4），8月公布的职位空缺和离职率数据亦指向就业市场松动。整体来看，职位空缺下降叠加劳动力供给抬升引导就业供需缺口收窄至247万人，较疫情高点605万人显着回落，反应就业市场逐步降温。

　　8月失业率回升至3.8%，前值3.5%，市场预期3.5%。其中，登记失业人数上行51.4万人、劳动力总人口上行73.6万人为主要原因，青年（16+24岁）以及移民劳动参与率显着上行为主因，两者劳动参与率分别升至56.1%（前值55.3%）和67.4%（前值67%）。需要注意的是，美国移民人口以及移民工作人数增速迅勐，2023年以来，月度新增外国出生人口以及外国出生人口就业人数分别为13.5万人（2018-2019月均水平为3.7万人），和15.8万人（2018-2019月均水平为4.7万人）。

　　8月Conference Board劳动力市场差异指数——认为工作充足的受访者百分比与认为工作很难找受访者百分比之差——回落6.2个百分点至32.4。从历史数据来看，劳动力市场差异指数是失业率非常好的领先指标，并且在失业率拐点上有较强的指导意义。8月劳动力市场差异指数意外回落，对应失业率触底回升；但历史来看，劳动力市场差异指数回落并非线性，过程中可能有反复，对应失业率上行过程亦有不确定性。

　　从失业原因来看，被动失业人数（job losers）上升29.4万，主动失业人数（job leavers，自愿离职）下降5.1万人，主动和被动失业人数比率从7月的33%回落至27%，为2022年1月以来最低，指向就业市场开始松动。

　　此外，8月公布的职位空缺（7月职位空缺882.7万人，为2021年3月以来最低水平）、离职率（8月离职率2.3%，为2021年2月以来最低水平）以及8月挑战者裁员数据（8月同比增267%）均指向就业市场降温。整体来看，就业供需缺口已经收窄至247万人，较疫情高点605万人显着回落，职位空缺人数下降叠加劳动力供给抬升为主要背景，反应就业市场良性降温。

　　U6失业率上行0.4个百分点至7.1%，主要由于因经济原因而选择兼职人数显着上升所致。U6失业率的计算方式为U6=（失业总人数+因经济原因而选择兼职人数+边际劳动力人口[5]）/（劳动力总人数+边际劳动力人口）。8月因经济原因而选择兼职人数回升22.1万人，前值降19.1万人。

　　8月劳动参与率超预期上行至62.8%，预期62.6%。其中，16-24岁人群劳动参与率从55.3%升至56.1%，为主要贡献项；25-54岁人群劳动参与率从83.4%升至83.5%，55岁+劳动参与率从38.6%升至38.8%。