野村证券：日本日益增长的下行风险
作者：管理员来源：汇富宝 www.eozi1465.com 时间：2018-08-20 00:00:00
野村证券(Nomura)分析师根据8月10日公布的2018年第二季度国内生产总值(GDP)初值调整了对日本经济的预期，目前他们预计日本2018财年、2019财年和2020财年实际国内生产总值(GDP)分别增长0.8%、0.7%和0.7%。
核心要点
我们将2018财年和2019财年的预测分别下调0.2和0.1个百分点，并将2020财年的预测保持不变(之前是在2018年7月5日预测的)。我们大幅下调了2018财年增长预测是基于这样一种假设：短期内实际出口将相对大幅放缓。
和之前一样，我们预计到2020年，经济增长将继续逐步放缓，这主要是由于全球经济状况的外部需求。虽然实际出口和生产的放缓通常会导致就业状况的改善放缓，但我们认为，潜在的劳动力供需平衡可能仍将保持紧张，部分原因是人口结构的变化。尽管如此，我们认为，实际消费可能仍将保持疲弱，劳动力供求紧张的状况仍无助于推高工资。
下行风险日益增强
尽管我们预计增长将逐渐放缓，但我们预计实际资本支出将以健康的速度增长，因为(1)国内生产设备制造商的强劲需求/生产受到全球自动化制造过程趋势的鼓舞，(2)由于劳动力短缺，对技术型劳动力需求强烈和(3)城市建设需求旺盛。
另一方面，我们认为，美国特朗普(Trump)政府的保护主义贸易政策也有可能抑制全外汇开户球企业资本支出。因此，我们还必须记住，这也对日本的资本支出构成了相当大的下行风险。
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