上周初，美指大幅走低，美国经济数据疲软持续提振了黄金的表现，先是周二美国2月职位空缺数据意外暴跌推动黄金继续走强，周三“小非农”数据不及预期，黄金再借东风一波暴涨创出年内新高，一度触及2030美元，随后回落但依旧维持在2000大关之上。

　　上周行情回顾

　　周一（4月3日），在欧佩克+成员国意外减产重燃市场对长期通胀的担忧并引发对美联储反应的不确定性后 ，美指一度冲高，但随着公布的美国ISM公布的数据不及预期，经济衰退担忧重燃，美指回吐全部涨幅。黄金在欧佩克+减产后自低位1950美元大幅反弹40美元至1990美元水平，凸显市场避险情绪仍挥之不去，欧佩克+减产对市场的负面情绪开始反馈，金价大趋势不变，上涨仍是主旋律。

　　周二（4月4日）尽管对石油带动通胀的担忧日益严重，但因美国经济数据再现美国经济疲软之势，美国2月职位空缺数据意外暴跌，引发市场对美国就业市场疲弱的猜想。市场对美联储将放缓加息的押注愈加大胆，同时芬兰入约或加剧地缘政治冲突，俄罗斯此前警告，此举将导致冲突升级，俄方会采取反制措施。美指下挫至两个月低点，黄金一飞冲天，再度创出年内新高。

　　周三（4月5日）因不及预期的3月“小非农”数据以及非制造业PMI数据助燃了市场对经济放缓的担忧，并刺激了对美联储可能放缓加息的押注，现货黄金续刷去年3月以来的新高 ，最终冲高回落，回吐日内大部分涨幅，勉强收涨0.01%。全球最大经济体的衰退有利于金价，美国经济的衰退可能导致市场情绪大幅恶化，提振金融市场的避险需求。

　　周四（4月6日）美联储资产负债表再次萎缩，银行业危机或将告一段落，美联储鹰王继续高举加息大旗，黄金盘中跌落2010美元关口并一度至2000美元，但最终收复部分失地，收跌0.63%。

　　周五（4月7日））黄金因耶稣受难日休市，美联储5月利率决议前的最后一份非农就业报告显示，美国3月新增非农就业人数23.6万，略低于预期的23.9万人，为2020年12月以来最小增幅，前值从31.1万向上修正为32.6万；失业率意外录得3.5%，低于预期和前值的3.6%；平均时薪同比增长4.2%，低于预期的4.3%。数据公布后，美联储利率掉期显示，5月加息的几率超过三分之二。美指及美债收益率走高，金价面临基本面利空、技术看跌的回调风险。

　　全球央行继续增持黄金

　　根据世界黄金协会最新公布数据，截至今年2月末，美国黄金储备最多，持有8133.5吨，占其总储备的67.2%；德国排在第二位，3354.9吨的黄金储备占其总储备比例为66.8%；意大利、法国、俄罗斯分别排在4至6位，黄金储备占比分别为63.7%、65.6%、23.8%。中国排在第七位，黄金储备占比为3.6%。

　　中国人民银行发布数据显示，3月中国央行增持黄金58万盎司至6650万盎司，连续五个月增持黄金，自去年11月以来，央行已累计增持黄金386万盎司。

　　此外，各国央行也在持续增持黄金。根据世界黄金协会最新数据，2月份全球黄金储备增加了52 吨，已是连续第 11个月净购买。其中，土耳其央行2月增持了22吨黄金，已是连续15个月增持黄金；同时，乌兹别克斯坦央行、新加坡和印度储备银行也增持了黄金。

　　总体来看，从年初至今，各国央行报告的净购买量达125吨，世界黄金协会认为，这是至少自2010 年以来最强劲的开局，彼时之后的每年各国央行都开始持续净买入黄金。

　　后市展望

　　后市金价进一步攀升的概率仍旧较大。具体原因有三：

　　首先，欧美主要经济体经济增长放缓，美国通胀虽有所回落，但“滞胀”风险并未完全解除，同时银行业危机的影响仍待消化，而美联储紧缩加息周期接近尾声，美国衰退甚至滞胀预期在强化，是黄金走高的重要原因之一；

　　其次，俄乌冲突爆发后，以美国为代表的西方各国对俄罗斯实施的史无前例的制裁，导致部分国家担心美元及其支付体系“武器化”，有些国家已开始进行“去美元”计划，美元的国际货币市场地位动摇，黄金的避险需求有所上升；

　　最后，近期众多产油国自愿减产，多国计划使用本币结算、减少美元依赖，也使得黄金价值有所凸显。

　　历史上看金价走势一直较为震荡，当前部分发达国家的债务不断抬升，货币超发下购买力出现下降，金价未来趋势走震荡上升概率较高，有望再创出历史新高。在金价持续上涨、各国央行持续买入的背景下，投资者仍然可以选择机会逢低“上车”。

　　技术分析

　　黄金日线图，在1955-2000区间形成“空中加油”后，目前处于新一波的上行周期，2000点的得失将决定后市走向。若在2000点之上，趋势继续走强，上方看2040-历史高点2070附近，若跌至2000点之下则看调整，后期目标1980-1960附近。