美联储周三公布的全国经济形势调查报告(也称“褐皮书”)显示，自1月中旬以来，美国整体经济活动略有上升，但企业对未来的悲观情绪升温，因特朗普政府带来的不确定性越来越多，尤其是在关税方面。

　　这份报告是美联储系统发布的关于12个联邦储备区当前经济状况的报告，该报告基于多种定性信息，主要通过直接从各区的信息源收集数据，每年发布八次。

　　美联储“褐皮书”：总体经济活动略有上升

　　美联储“褐皮书”显示，自1月中旬以来，总体经济活动略有上升。六个区报告没有变化，四个区报告适度或中等增长，两个区报告略有收缩。消费者支出总体上有所下降，尤其是低收入购物者对可选商品的价格敏感性增加。一些地区的异常天气条件削弱了休闲和酒店服务的需求。汽车销售总体上略有下降。制造业活动在大多数区表现出轻微到中等的增长。银行业活动在报告银行业务的区中略有上升。住宅房地产市场表现不一，库存持续紧张。住宅和非住宅建筑活动均有所下降。

　　就业总体上略有上升，四个区报告略有增加，七个区报告没有变化，一个区报告略有下降。多个区提到医疗保健和金融行业的就业增长，而制造业和信息技术行业的就业下降。劳动力供应在许多区和行业中有所改善，但偶尔会报告某些行业或职业的劳动力市场紧张。工资以适度的速度增长，略低于前一次报告的速度，一些区注意到工资压力有所缓解。

　　大多数区的价格适度上涨，但一些区报告价格上涨速度比前一个报告期更快。投入品价格压力普遍大于销售价格压力，特别是在制造业和建筑业。许多区注意到鸡蛋和其他食品成分的价格上涨对食品加工商和餐馆的影响。保险和货运运输成本大幅增加的报告也很普遍。尽管面临输入成本上升的压力，大多数区的企业预计潜在的关税将导致他们提高价格。

　　多数区域经济活动保持平稳

　　波士顿：经济活动缓慢增加，主要由住宅销售激增推动。价格适度上涨，就业略有下降，工资适度增加。

　　纽约：区域经济活动几乎没有变化。就业略有增长，工资增长适中，劳动力供需恢复平衡。

　　费城：商业活动略有下降，就业继续适度增长，工资和价格适度上涨。

　　克利夫兰：商业活动持平，消费者支出下降，就业水平保持平稳。

　　里士满：区域经济增长适度，消费者支出略有增加，非金融服务公司报告适度增长。

　　亚特兰大：第六区经济以适度速度扩张，就业稳定，工资、输入成本和价格适度上涨。

　　芝加哥：经济活动几乎没有变化，就业略有上升，消费者和商业支出持平。

　　圣路易斯：经济活动和就业保持平稳，价格继续适度上涨。

　　明尼阿波利斯：经济活动保持平稳，就业略有增长，工资和价格增长适度。

　　堪萨斯城：经济活动总体上没有变化，但消费者支出适度下降，价格适度上涨。

　　达拉斯：第十一区经济继续以适度速度扩张，非金融服务活动增长，零售销售持平。

　　旧金山：经济活动略有下降，就业水平总体稳定，工资略有增长，价格略有上涨。

　　“褐皮书”还显示，劳动力市场的就业增长主要集中在医疗保健和金融行业，而制造业和信息技术行业则有所下降;价格压力方面，投入品价格压力普遍大于销售价格压力，特别是在制造业和建筑业;消费者支出总体上有所下降，尤其是低收入购物者对可选商品的价格敏感性增加。

　　值得注意的是，在最新一期美联储“褐皮书”中，关税一词出现了49次，而“不确定性”一词出现了47次。