收益率持续受困于窄幅区间 美债投资者料将错付

作者:管理员来源:汇富宝 www.eozi1465.com 时间:2025-02-19 09:18:51

在特朗普标志性政策及其潜在影响不断变化的世界中,美国10年期国债收益率似乎位于4.50%至4.80%的区间底部

  在特朗普标志性政策及其潜在影响不断变化的世界中,美国10年期国债收益率似乎位于4.50%至4.80%的区间底部,事实证明很难长久突破该范围。鉴于最近的经济数据,这种状况可能会持续数月。

  当美联储官员在12月降息时,他们同时发表了鹰派言论,并预测长期国债收益率跃升至2024年春季以来不曾见过的交易区间。此后,收益率仅短暂突破该区间,4.50%和4.80%均成为难以打破的关卡。

  但过去两个月的大部分时间里,10年期国债收益率一直接近交易区间的底部,似乎市场比起通胀更关注经济增长和(4.97, 0.00, 0.00%)避险需求。正如我的同事Tatiana Darie指出的那样,金价的上涨似乎也印证了这一点。

  鉴于通胀率接近3% —— 美国银行(46.53, -0.43, -0.92%)的Michael Hartnett认为通胀率正趋于4% —— 只有出现重大经济冲击,美债收益率才会大幅降低。由于特朗普一再推迟可能显著影响通胀的首次关税行动,收益率很难持续位于4.80%上方。

  接下来发布的个人消费支出(PCE)通胀甚至有望下降。因此,我们至少需要等到2月份的通胀数据才能证实Hartnett关于通胀重新加速的假设。鉴于上述情况,收益率突破任一关卡可能需要数月的时间。但一旦突破,很可能是决定性的。

(汇富宝:www.eozi1465.com)

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