美国1月CPI前瞻:服务业通胀暗藏风险,美联储上半年降息无望?
作者:管理员来源:汇富宝 www.eozi1465.com 时间:2025-02-11 16:04:00
在连续三个月上行后,市场普遍预期整体CPI同比增速持平,但核心CPI月率或小幅加速。虽然美联储认为通胀率仍在迈向2%的目标,但近期数据有所波动,消费者担忧情绪升温。随着特朗普贸易关税和减税计划背后的通胀风险逐渐显现,可能给未来的降息之路带来更多不确定性。
核心CPI月率或加快
第一财经记者汇总发现,机构预测2025年的首个主要物价数据可能表明通胀依然强劲。1月整体CPI或同比上涨2.9%,汽油价格的影响有所减轻,不过电力及公用事业费用可能受寒潮推动上行。与此同时,食品通胀的反弹料延续,鸡蛋和牛肉等价格年末表现强劲。
美国劳工部此前公布的数据显示,去年12月美国CPI同比增长2.9%,较前值加快0.2个百分点,创五个月最大涨幅。月率增长0.4%,较11月加快0.1个百分点。
剔除波动较大的食品和能源成分,核心CPI有望同比增长3.2%,与前值持平,环比上涨0.3%,加速0.1个百分点。
作为近年核心通胀的关键,占据CPI权重1/3的房屋租金OER有降温迹象。虽然市场租金增长有所放缓,但官方数据存在滞后性,机构预测预计住房分项的环比增幅可能维持在0.4%-0.5%的高位,继续对核心CPI构成压力。
核心商品反通胀动力继续减弱。汽车价格方面,二手车价格小幅走高,新车价格保持平稳。
由于医疗和旅游等需求强劲表现,1月份核心服务通胀可能加快0.1个百分点至0.4%。教育通讯等价格出现反弹,尤其是某些分项存在月度波动。此外,年初企业调整价格可能带来一些上调压力,如部分服务行业在新年调整收费标准,这可能导致核心服务通胀保持粘性。
富国银行在发给第一财经记者的报告中称,预计通胀率将在今年剩余时间内横盘整理,因为随着额外关税的实施,进一步的服务业通缩被更高的商品通胀所抵消。
总体而言,该行认为通胀回到2%的道路仍然崎岖不平,风险正在上升。特朗普总统在竞选期间承诺的更高关税现在已成为现实,尽管针对墨西哥和加拿大的25%关税威胁已推迟一个月,但这一最终决定仍迫使企业考虑更高的投入和产品成本的可能性,企业现在几乎没有理由在定价上“让步”。